Pol­skie przed­siębior­stwa chcą być li­de­ra­mi ryn­ku fu­zji i prze­jęć

Od­se­tek przed­się­biorstw nie­pu­blicz­nych, pla­nu­ją­cych w naj­bliż­szych trzech la­tach akwi­zy­cje, jest w Pol­sce wyż­szy niż gdzie­kol­wiek na świe­cie

Pomimo ekonomicznego spowolnienia przedsiębiorstwa niepubliczne pozostają zaskakująco konsekwentne w podejściu do akwizycji. 37 proc. firm funkcjonujących globalnie w dalszym ciągu planuje przejęcia konkurentów w kolejnych trzech latach, co stanowi spadek o zaledwie 7 punktów procentowych w stosunku do badań przeprowadzonych w roku poprzednim. Co więcej, udział podmiotów planujących transakcje za granicą w grupie wspomnianych przedsiębiorstw wzrósł, co może sugerować, że międzynarodowe fuzje i akwizycje pozostają w planach przedsiębiorstw jako strategiczne narzędzie wzrostu.

[srodtytul]Ry­nek ku­pu­jące­go[/srodtytul]

Obecne zacieśnienie polityki kredytowej bezsprzecznie wpływa na liczbę transakcji. Ale w okresie turbulencji coraz częściej będą pojawiać się atrakcyjne okazje dla podmiotów dysponujących poziomem gotówki lub kapitału wystarczającym, aby zrobić istotny krok naprzód w rozwoju biznesu poprzez nabycie zmagającego się z trudnościami – ale fundamentalnie zdrowego – rywala. Kolejnych 12 miesięcy będzie z dużym prawdopodobieństwem „rynkiem kupującego”, gdzie pojawią się okazje do dokonania strategicznych akwizycji po atrakcyjnej cenie.

Dla przedsiębiorstw niepublicznych rozważających akwizycję niezmiernie ważne jest podejmowanie decyzji inwestycyjnych w oparciu o solidne due diligence oraz dostępność i odpowiednią strukturę finansowania. Dla tych właścicieli, którzy w najbliższej przyszłości planują sprzedaż firm, w dalszym ciągu możliwe jest uzyskanie wyceny na rozsądnym poziomie, szczególnie jeżeli chodzi o dobrze prosperujące biznesy z solidnym poziomem strumieni pieniężnych.

Podczas pogorszenia koniunktury najlepszy potencjalny cel transakcji stanowią prawidłowo zarządzane spółki, które mogą pochwalić się dobrą kondycją. Takie przedsiębiorstwa będą nadal przyciągały inwestorów instytucjonalnych i fundusze private equity, poszukujące aktywów wysokiej jakości.

[srodtytul]Pol­ska li­de­rem[/srodtytul]

To właśnie przedsiębiorstwa z naszego kraju wyrastają na liderów planowanych transakcji kapitałowych w regionie. Prawie 60 proc. badanych przez nas polskich firm niepublicznych planuje w najbliższych trzech latach zakup innego podmiotu gospodarczego. Jest to wynik przewyższający nie tylko prognozy przedsiębiorstw z najbardziej rozwiniętych gospodarek krajów Unii Europejskiej, ale również z innych regionów świata, w tym rozwijających się. Istotne jest również, że największy progres w tym zakresie nastąpił w Polsce w ostatnim okresie, ponieważ w podobnym raporcie na 2008 r. odsetek firm planujących akwizycję był aż o 29 punktów procentowych niższy.

Wiele firm w naszym kraju posiada silne fundamenty kapitałowe, organizacyjne i rynkowe. Pozwalają one budować strategię rozwoju przedsiębiorstwa opartą na wzroście, nawet w obliczu nieuchronnego pogorszenia koniunktury w najbliższych miesiącach, a być może i latach. Krajowy biznes dojrzał wreszcie do tego, aby wyjść z roli młodszego brata reagującego tylko na poczynania doświadczonej konkurencji obecnej znacznie dłużej na rynku europejskim, a często globalnym.

Polskie firmy wyzbyły się niepotrzebnych kompleksów i mają aspiracje do bycia liderami swoich rynków – na razie przynajmniej w ujęciu regionalnym, w związku z czym aktywizują swoje działania na polu poszukiwań odpowiednich celów do przejęcia. Zbudowały już w kraju portfele wysokiej jakości produktów i usług oraz silne marki z potencjałem dalszego rozwoju, a także zdobyły doświadczenie oparte na wieloletniej współpracy z międzynarodowymi kontrahentami. Jest to więc faktycznie odpowiedni moment, aby zawalczyć o większy udział w rynku. Moment tym bardziej korzystny, że zaczynają się pojawiać tzw. okazje.

Wszystkie gospodarki krajów szybko rozwijających się z grupy BRIC (Brazylia, Rosja, Indie i Chiny) obniżyły swoje oczekiwania dotyczące fuzji i przejęć, co najbardziej widoczne jest w Państwie Środka. Już tylko 41 proc. chińskich firm poszukuje podmiotów do przejęcia w porównaniu z 67 proc. w 2008 r. Należy zwrócić uwagę, że wśród przedsiębiorstw niepublicznych z krajów BRIC, które w dalszym ciągu rozpatrują przejęcia, odsetek tych, które planują transakcje międzynarodowe, wzrósł z 17 do 22 proc.

[srodtytul]Eu­ro­pa nie za­sy­pia gru­szek w po­pie­le[/srodtytul]

W Europie kontynentalnej z kolei przedsiębiorstwa niepubliczne wykazały się zwiększonym apetytem na transakcje w kolejnych trzech latach (37 proc. w porównaniu z 30 proc. w zeszłym roku), przedstawiając jako główny powód dostęp do nowych geograficznie rynków. Obecne umocnienie się euro wobec funta i dolara ewidentnie zachęca przedsiębiorstwa do rozważenia międzynarodowych akwizycji.

Co nie zaskakuje, badanie ujawnia również, że zamieszanie na rynkach finansowych istotnie zredukowało skłonność przedsiębiorstw niepublicznych do pozyskiwania kapitału poprzez emisje publiczne. Udział respondentów rozważających wejście na giełdę spadł w ujęciu globalnym z 22 proc. do skromnych 10 proc. z najistotniejszym spadkiem tego udziału w państwach BRIC.

Grant Thornton International Business Report, na podstawie którego powstał ten artykuł, jest dorocznym badaniem przeprowadzanym wśród kadry zarządzającej spółek niepublicznych. Po raz pierwszy sporządzony został w 1992 r. w dziewięciu europejskich krajach. Obecnie obejmuje zasięgiem 7200 przedsiębiorstw w 36 państwach, również w Polsce.