Tomasz Hońdo, starszy analityk Quercus TFI, zaprezentował wczoraj wykres przedstawiający medianę wskaźnika C/Z dla wszystkich notowanych obecnie spółek z GPW (C/Z jest znowu poniżej poziomu 10). Na grafice dość dobrze widać ostatnie zniechęcenie inwestorów z krajowego rynku akcji, które jest dodatkowo wzmacnianie m.in. niepokojami politycznymi (wojna handlowa, brexit) i rozczarowującymi danymi makroekonomicznymi napływającymi z globalnej gospodarki.
– Oczywiście ostatnie obniżenie się wycen nie odbywa się bez powodu. Na świecie trwa spowolnienie gospodarcze, które potencjalnie może przerodzić się w recesję (rozumianą m.in. jako wzrost bezrobocia). A na GPW trwają odpływy z funduszy akcji mających w portfelach polskie akcje. Jakby tego było mało, kursy banków są pod presją przed oczekiwanym wyrokiem TSUE w sprawie kredytów frankowych. Wszystkie te czynniki trudno bagatelizować, ale warto też zwrócić uwagę, że także zawsze w przeszłości niskie wyceny były uzasadnione przez rozmaite obawy, których ustąpienie z czasem pozwalało wycenom znacznie się podnieść – podkreśla Tomasz Hońdo.
SAŁ
