Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Pytania do... Kamila Artyszuka,
analityka zarządzającego funduszem TFI Alianz Polska
W większości przypadków umorzenia w funduszach obligacji korporacyjnych ustały, a gdzieniegdzie pojawiają się nawet wpłaty. Widać poprawę płynności na rynku?
Z płynnością na rynku jest dziś słabo. Podczas marcowej fali wyprzedaży płynność była poszukiwana głównie na papierach skarbowych, ale także, o dziwo, na listach zastawnych, które co do zasady płynne nie są, zwłaszcza na rynku zorganizowanym. Z kolei na rynku OTC w najtrudniejszych momentach pojawił się bardzo duży obrót na tego typu papierach. Jeśli chodzi o papiery korporacyjne, w marcu w pierwszej kolejności zanurkowały ceny najbardziej płynnych obligacji, a później w dół przesunął się niemal cały rynek. Na rynku zorganizowanym były oczywiście wyjątki, bo nie na wszystkich instrumentach dało się handlować. Warto zauważyć, że podczas marcowych turbulencji na niektórych seriach obligacji, które notowane są równolegle na dwóch częściach rynku, ceny tego samego instrumentu wyraźnie się rozjeżdżały. Na rynku detalicznym notowania poruszały się w dół, a na hurtowym, gdzie jest dolne ograniczenie co do wielkości transakcji, ceny przy transakcjach były raczej stabilne bądź nawet rosły. Teraz obserwujemy, że podaż obligacji wygasa, a nawet zaczyna się podbieranie papierów. Widzimy jednak, że rynek przesuwa się czasami niemal bez transakcji. Już około 75 proc. serii obligacji, które zostały przecenione na rynku w marcu, w kwietniu poodbijało.
