Za nami już ponad trzy miesiące od wprowadzenia przez rządy ograniczeń, które sparaliżowały globalną gospodarkę. Zaczynamy widzieć – parafrazując słowa Warrena Buffetta – kto „pływał nago" także w odniesieniu do prowadzenia relacji inwestorskich przez spółki z GPW, w tym wypełniania przez nie obowiązków informacyjnych. Trudno bowiem wyobrazić sobie sytuację, która w jeszcze większym stopniu niż w okresie niepewności i nierównowagi w dostępie do informacji wymagałaby mądrej komunikacji.
W badaniu Nobili Partners dokładnie przyglądaliśmy się, jak spółki informują o wpływie wydarzeń związanych z koronawirusem na ich bieżącą działalność. Za nami m.in. analiza opublikowanych w tym czasie aż ponad 8 tys. raportów.
Optymistyczny wniosek jest taki, że aż 72 proc. spółek z głównego parkietu warszawskiej giełdy przynajmniej raz poinformowało inwestorów o tym, jak walka z koronawirusem wpłynęła i wpłynie na ich kondycję. Wśród opublikowanych przez nie niemal 700 koronaraportów znaleźliśmy takie, w których spółki informowały o dramatycznych decyzjach (np. wstrzymanie produkcji) albo wprowadzonych środkach ostrożności. Były też ogólne raporty, publikowane zwłaszcza w marcu i kwietniu, w których spółki wprost informowały, że na podanie precyzyjnych informacji jest jeszcze zbyt wcześnie. W każdym przypadku spółki te w mniejszym albo większym stopniu podtrzymywały jednak relacje ze swoimi interesariuszami, w tym akcjonariuszami.
Emitenci mają prawne obowiązki jak najszybszego ujawnienia wszelkich istotnych informacji o wpływie walki z pandemią na ich fundamentalne parametry, prognozy lub sytuację finansową. Ale warto odnotować działania dużej części spółek wychodzące ponad minimum – m.in. wideokonferencje dla inwestorów i analityków, dodatkowe telefoniczne briefingi dla dziennikarzy, specjalne sekcje na stronach internetowych czy prezentacje wynikowe z wyodrębnionymi sekcjami nt. skutków walki z Covid-19, wzbogacane również o informacje mniejszej wagi. Naprawdę wiele giełdowych spółek pokazało, że choć czasy są trudne, pamiętają o potrzebach informacyjnych swoich interesariuszy. Ale powstaje pytanie: co z pozostałą grupą 28 proc. emitentów z GPW, czyli ponad setką spółek, które milczą od początku zamrożenia gospodarki?
Oczywiście są firmy, które w ostatnich miesiącach nie raportowały, gdyż w żaden sposób nie odczuły wpływu sytuacji na działalność, ani negatywnego, ani pozytywnego. Nie zmienia to faktu, że inwestorzy mają obecnie znacznie zwiększone potrzeby informacyjne. Raport odnoszący się do sytuacji wskazałby na szacunek wobec nich. Milczenie i często zdawkowe informacje zawarte w raportach za pierwszy kwartał, prawdopodobnie wymuszone stanowiskiem nadzoru z początku marca, nie dają dobrego świadectwa.
