Jak bitcoin reaguje na płynność netto USA

Płynność jest największym czynnikiem wpływającym na ryzykowne aktywa, w szczególności aktywa wzrostowe, kryptowaluty i technologie.

https://pbs.twimg.com/media/GM4v0swXIAAzfrO?format=png&name=900x900

Wykres Bloomberga wizualnie koreluje wahania płynności netto w USA ze zmianami cen bitcoina w ciągu ostatniej dekady. Płynność netto w USA odnosi się do całkowitej płynności dostępnej w Stanach Zjednoczonych po uwzględnieniu zobowiązań finansowych. Pomiar ten uwzględnia takie czynniki, jak działalność bilansowa Rezerwy Federalnej (np. zakupy aktywów, które zwiększają płynność) oraz operacje, takie jak umowy repo lub salda na rachunku ogólnym Skarbu Państwa (TGA), które mogą drenować płynność. Zasadniczo płynność netto w USA to migawkowy obraz tego, ile „darmowych” lub „użytecznych” pieniędzy krąży w gospodarce, które można łatwo wykorzystać na inwestycje i wydatki, nie powodując presji inflacyjnej.

Aktywa ryzykowne, które obejmują zmienne opcje inwestycyjne, takie jak akcje spółek technologicznych i kryptowaluty, szybko reagują na zmiany płynności netto w USA. Analiza poparta wykresem Bloomberga wyraźnie pokazuje, że bitcoin i podobne aktywa często zmieniają się wraz ze zmianami płynności netto w USA. Kiedy płynność jest wysoka, ze względu na ekspansywną politykę pieniężną lub inne środki zwiększające płynność, ceny bitcoina mają tendencję do wzrostu. I odwrotnie, zmniejszenie płynności netto często skutkuje spadkiem cen.

Wykres Bloomberga porównuje trajektorię płynności netto w USA z ceną bitcoina w latach 2014–2024. Pokazuje, że okresy, w których płynność netto w USA jest zwiększana, na przykład poprzez poluzowanie ilościowe lub inne środki Fed , często pokrywają się z byczymi trendami cen bitcoina. Ta wizualna reprezentacja służy jako kluczowy wskaźnik tego, jak blisko powiązane są losy bitcoina z warunkami płynności określonymi głównie przez politykę Rezerwy Federalnej.

Rola polityki banku centralnego, zwłaszcza amerykańskiej Rezerwy Federalnej, ma kluczowe znaczenie dla zrozumienia wahań płynności netto w USA. Polityki te określają skalę i zakres działań zwiększających lub wycofujących płynność, takich jak dostosowywanie stóp procentowych lub zmiana wielkości bilansu. Inwestorzy uważnie monitorują te zmiany w polityce, ponieważ mogą one znacząco wpłynąć na atrakcyjność i wyniki ryzykownych aktywów.

Jak tradycyjny rynek finansowy wpływa na bitcoina?

Kryptowaluta zyskała 3 maja 4,6 proc., pomimo niemożności utrzymania cen powyżej 62 000 dolarów. Ożywienie to nastąpiło wraz z nowymi danymi makroekonomicznymi, co skłoniło inwestorów do przewidywania łagodniejszej polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej i zmniejszenia odpływów z amerykańskich funduszy typu spot bitcoin (ETF). Większość wzrostów cen w tym dniu nastąpiła po godzinie 12:30 UTC, co zbiegło się z ogłoszeniem Departamentu Pracy USA, że liczba bezrobotnych w tygodniu kończącym się 27 kwietnia utrzymuje się na stałym poziomie 208 000. Poziom ten jest najniższy od połowy lutego, wskazując, że dane dotyczące zatrudnienia w dalszym ciągu wykazują siłę.

Najnowsze statystyki pracy potwierdzają Indeks Kosztów Zatrudnienia, najbardziej wszechstronną miarę kosztów pracy, który wzrósł o 4,2 proc. w pierwszym kwartale w porównaniu z rokiem poprzednim. Wzmocniło to pewność inwestorów, że Fed może obniżyć stopy procentowe do końca 2024 r., co jest zazwyczaj pozytywnym zjawiskiem w przypadku aktywów podatnych na ryzyko, takich jak kryptowaluty.

\Według narzędzia FedWatch firmy CME Group inwestorzy uważają obecnie, że istnieje 61 proc. szans, że Fed obniży stopy procentowe poniżej 5 proc. do posiedzenia 18 grudnia, co stanowi wzrost z 40 proc. w poprzednim tygodniu. Ponieważ rentowność inwestycji o stałym dochodzie spada, inwestorzy prawdopodobnie będą szukać wyższych zysków gdzie indziej. Dlatego też, jeżeli tendencja ta będzie się utrzymywać, wzrasta prawdopodobieństwo w przypadku akcji, towarów i inwestycji alternatywnych.