Fundusze inwestycyjne zakończyły kwartał z hukiem

Sprzedaż funduszy inwestycyjnych opiera się głównie na dystrybucji produktów dłużnych w bankowych okienkach. Aktywa puchną jednak dzięki stopom zwrotu zarówno produktów dłużnych, jak i powiązanych z rynkami akcji. Kwiecień może to jednak przerwać.

Branży funduszy dość szybko przybywa kolejnych miliardów. Czoło sprzedaży otwierają bankowe towarzystwa.

Liczy się tylko dług

Marzec był kolejnym miesiącem wzrostu aktywów pod zarządzaniem towarzystw funduszy inwestycyjnych – tym razem przybyło im 6,7 mld zł (w tym 2,1 mld zł to efekt wyników zarządzania), co daje około 18,5 mld zł wzrostu kapitału pod zarządzaniem od początku roku – wynika z raportu Analizy.pl i IZFiA. Niezmiennie krajowy rynek funduszy wypychają do góry produkty dłużne, które z końcem marca odpowiadały za 36,4 proc. rynku (uwzględniając fundusze niepubliczne). W tego typu produktach klienci TFI utrzymywali aż 123,5 mld zł. W porównaniu z końcem minionego roku jest to wzrost o blisko 13 mld zł. Większość tej kwoty to jak na razie wpłaty klientów – w trzy pierwsze miesiące tego roku ulokowano w nich 10,8 mld zł świeżej gotówki. Swoje trzy grosze do zwyżki aktywów dorzuciły też wyniki zarządzania, choć w kwietniu ten czynnik może negatywnie oddziaływać na poziom aktywów, szczególnie funduszy obligacji długoterminowych.

W porównaniu z zamknięciem 2023 r. udział funduszy dłużnych w rynku wzrósł o 1,8 pkt proc. Tego typu produkty miały z końcem ubiegłego miesiąca ponadtrzykrotnie więcej aktywów od funduszy akcji. Te z kolei kończyły I kwartał pod kreską, jeśli chodzi o sprzedaż – były zmuszone obsłużyć 0,3 mld zł umorzeń netto, choć akurat marzec był pod tym względem najlepszym miesiącem I kwartału.

Dzięki dobrym wynikom inwestycyjnym także fundusze akcji mogą pochwalić się wzrostem aktywów pod zarządzaniem, choć oczywiście znacznie skromniejszym niż dłużne. Produktom tym w trzy miesiące przybyły prawie 2 mld zł. Udział w rynku pozostał jednak niemal na tym samym poziomie co trzy miesiące wcześniej.

Dynamicznie rozwijają się za to pracownicze plany kapitałowe, których aktywa w I kwartale zwiększyły się o 2,5 mld zł.

Dobra koniunktura na rynkach oraz najczęściej pozytywne nastawienie klientów TFI sprawiły, że aktywa większości głównych grup funduszy w tym roku wzrosły. Wyjątkiem są jednak fundusze surowców, których suma środków pod zarządzaniem w ciągu pierwszych trzech miesięcy tego roku zmalała z 2,9 mld zł do 2,8 mld zł, i to mimo ostatniej, zdecydowanej poprawy stóp zwrotu. Fundusze surowców od dłuższego czasu nie cieszą się jednak wzięciem u klientów TFI. Cały I kwartał TFI zamknęły z 12,6 mld zł napływów netto. Najpopularniejsze są rozwiązania dłużne, a tabelę sprzedaży zamykają fundusze akcji.

– I kwartał okazał się udany dla branży funduszy inwestycyjnych. Padł kolejny rekord wartości aktywów, które wzrosły do 339 mld zł – mówi Małgorzata Rusewicz, prezes IZFiA. – Sprzedaż netto od początku roku zbliżyła się do 13 mld zł, z czego w marcu klienci zainwestowali w fundusze blisko 4 mld zł. Nie zmienia się struktura napływów do funduszy, chociaż w marcu nieco wyhamowały i tak znaczne wpłaty do funduszy dłużnych, wzrosło z kolei zainteresowanie produktami o wyższym ryzyku rynkowym, takimi jak fundusze absolutnej stopy zwrotu, czy funduszami akcji, zwłaszcza indeksowymi oraz małych i średnich spółek – zauważa Rusewicz.

Bankowe się nie dzielą

Sam marzec – jak wyliczył serwis Analizy.pl – był 13. z rzędu miesiącem przyrostu aktywów branży TFI. Niezmiennie najwięcej aktywów netto w funduszach rynku kapitałowego ma pod zarządzaniem PKO TFI i jest to już ponad 44,6 mld zł. W zeszłym miesiącu największy przyrost w ujęciu nominalnym zanotowały PKO TFI (1,4 mld zł), PZU TFI (1 mld zł), a także PFR TFI (0,7 mld zł), Santander TFI (niecałe 0,7 mld zł) i Pekao TFI (ponad 0,6 mld zł). W ujęciu procentowym liderem przyrostu aktywów zostało mTFI (10,5 proc., czyli 120 mln zł).