Pęd za funduszami dłużnymi nieco słabnie. Rośnie tolerancja ryzyka

Fundusze dłużne w marcu nadal były podstawowym wyborem klientów TFI. Podobnie jak dotąd, najwięcej świeżej gotówki przyciągnęły najbezpieczniejsze rozwiązania. W oczach inwestorów poprawia się jednak obraz funduszy akcji i mieszanych.

Kolejka klientów znów też ustawiona była przed towarzystwami należącymi do bankowych grup kapitałowych.

Nieco mniej do dłużnych

Marzec był kolejnym udanym miesiącem, jeśli chodzi o napływy do detalicznych funduszy inwestycyjnych. Łączna przewaga wpłat nad wypłatami sięgnęła tym razem 3,11 mld zł, a dodatkowe 0,77 mld zł pozyskały pracownicze plany kapitałowe – wynika z danych serwisu Analizy.pl. Poza transferami, które wpływają na konta przyszłych emerytów systematycznie, doszły jeszcze dopłaty roczne, wpłacone za pośrednictwem PFR na rachunki klientów. W poprzednich miesiącach PPK pozyskiwały po około 0,45 mld zł.

Struktura sprzedaży funduszy detalicznych w zeszłym miesiącu nieco poprawiła się na korzyść rynków akcji. Z sumy 3,9 mld zł łącznych wpłat aż 2,8 mld zł trafiło właśnie do portfeli obligacji, z czego 2,2 mld zł do funduszy papierów krótkoterminowych. W obu przypadkach możemy jednak mówić o wyniku słabszym w porównaniu z lutym. Łączne napływy do funduszy dłużnych w marcu były o 0,93 mld zł niższe niż w lutym. Złożył się na to zarówno słabszy wynik napływów do funduszy papierów krótkoterminowych (o 0,7 mld zł), jak i pogorszenie salda sprzedaży w innych grupach funduszy dłużnych. Co ciekawe, w grupie obligacji długoterminowych wypłaty przewyższyły wpłaty o 75 mln zł i był to pierwszy taki miesiąc od października zeszłego roku.

Choć ubiegły miesiąc dla funduszy dłużnych nie był już tak dobry jak styczeń i luty, to po trzech miesiącach tego roku produkty te mogą pochwalić się już niemal 11 mld zł wpłat netto. Najpopularniejszymi rozwiązaniami w I kwartale były oczywiście produkty oparte na papierach krótkoterminowych, do których razem wpłacono 8,2 mld zł netto.

Jak podają Analizy.pl, aż do siedmiu funduszy papierów krótkoterminowych w marcu popłynęło ponad 100 mln zł, w tym najwięcej do PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy, który w trzy miesiące pozyskał już 685 mln zł. Kolejne są Pekao Konserwatywny (198 mln zł) oraz PZU Sejf+ (149 mln zł).

Więcej apetytu na ryzyko

Marzec był drugim miesiącem z rzędu z dodatnim saldem sprzedaży funduszy akcji – tym razem trafiło do nich łącznie 145 mln zł. Mimo takiego wyniku wciąż nie udało się jednak produktom tym wymazać słabego pierwszego miesiąca tego roku, kiedy z funduszy akcji wycofano 0,52 mld zł. Po trzech miesiącach tego roku wynik napływów w tej grupie pozostaje 0,3 mld zł pod kreską. Inwestorzy zdecydowanie gorsze nastawienie mają do strategii zagranicznych, które odpowiadają za 76 proc. umorzeń. Z tego rodzaju produktów inwestorzy wybierali w marcu fundusze akcji japońskich (46 mln zł) oraz fundusze akcji dywidendowych (Goldman Sachs Globalny Spółek Dywidendowych, Goldman Sachs Spółek Dywidendowych USA). Kapitał płynął także do funduszy akcji polskich, z których wybierano raczej małe i średnie spółki (59 mln zł).

Na nieco większą pewność siebie wśród klientów TFI wskazuje także wzrost wpłat do produktów mieszanych. W tym przypadku poprawa w porównaniu z lutym sięga niemal 50 proc., a dzięki temu łączny wynik sprzedaży w I kwartale wyniósł 373 mln zł.

Z produktów powiązanych z rynkami akcji warto jeszcze odnotować lepszy wynik funduszy absolutnej stopy zwrotu. W marcu wpłacono do nich 136 mln zł, co powiększyło wynik od początku roku do 315 mln zł.

Inwestorzy pozostawali niechętni wobec funduszy surowców – w marcu wycofano z nich 83 mln zł, co oznacza, że w całym I kwartale produkty te spieniężyły jednostki warte 188 mln zł. Co więcej, marzec był już 22. miesiącem z rzędu z przewagą wypłat w tej grupie produktów.

Duże TFI jeszcze większe

Karty wciąż rozdają niemal wyłącznie bankowe TFI. Liderem sprzedaży w marcu było PKO TFI, które łącznie pozyskało 819 mln zł nowej gotówki. Za nim plasowało się Santander TFI z 520 mln zł napływów netto, a trzecie miejsce na podium zajęło Pekao TFI, do którego wpłacono 40 mln zł mniej.